來源：華爾街見聞

本次10年期美債拍賣的得標利率為4.680%，創下2007年8月以來的新高，去年10月以來第一次出現體現需求疲軟的尾部利差。衡量海外需求的指標大幅滑落，為2023年10月以來的最低。當日稍早，美國兩大經濟數據——JOLTS職位空缺和ISM服務業PMI均非常強勁，數據公布之後，美債市場大跌，拖累本次標售。

周二，美國財政部拍賣390億美元10年期國債，拍賣結果慘淡，多個指標來看都表現不佳。

美東時間周二美股早盤，由於美國兩大經濟數據——JOLTS職位空缺和ISM服務業PMI均非常強勁，數據公布之後，美債市場大跌，利率拉漲，幾小時後的10年期美債拍賣大翻車。

本次10年期美債拍賣的得標利率為4.680%，創下2007年8月以來的新高，遠超此前12月11日拍賣的得標利率4.235%。本次10年期美債的預發行利率為4.678%，體現需求疲軟的尾部利差為0.2個基點，這是去年10月以來第一次出現尾部利差。

本次拍賣的投標倍數為2.53，前次為2.70，當時創下2016年以來最高。

作為衡量美國國內需求的指標，包括對衝基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個人在內的直接競標者（Direct Bidders）獲配比例為22.97%，為去年11月以來的最高。

作為衡量海外需求的指標，通常由外國央行等機構通過一級交易商或經紀商參與競標的間接競標者（Indirect Bidders）獲配比例為61.39%，較上次的70.0%大幅滑落，為2023年10月以來的最低。

作為承接所有未購買供應的“接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為15.6%，創下去年8月以來的最高水平。

財經金融博客Zerohedge點評稱：

這次美債拍賣很糟糕，雖然市場對拍賣結果的反應有些平淡，但這隻是因為10年期美債收益率目前處於4.70%，為2024年4月以來的最高水平，隻有在2023年10月時才有比這更高的收益率。

然而，2023年10月時，收益率隨後迅速下行，因為人們擔心美國經濟急劇放緩。然而這一次，數據幾乎沒有任何疲軟跡象，至少在特朗普入主白宮之前，而且收益率很有可能在不可避免地下降之前，先大幅上升。

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